Cuando termina un ejercicio econ\u00f3mico, una sociedad puede\u00a0repartir los beneficios\u00a0de forma parcial o total entre sus accionistas. Este beneficio distribuido recibe el nombre de\u00a0\u201cDividendo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

En este momento adem\u00e1s de percibir dicho beneficio, el accionista observar\u00e1 c\u00f3mo afecta esto al funcionamiento normal del mercado y\u00a0al valor de la acci\u00f3n. Para entender un poco mejor el funcionamiento de esta din\u00e1mica debemos profundizar en algunos interesantes conceptos y pr\u00e1cticas dentro de nuestro especial para invertir en bolsa desde cero.
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Como hemos dicho el dividendo es el beneficio distribuido entre los accionistas pero este no siempre es repartido de forma \u00edntegra. Normalmente se utiliza parte de los beneficios obtenidos para renovar bienes de equipo, amortizar deudas, destinar a reservas o para invertirlo en proyectos y previamente se ve limitada por la aplicaci\u00f3n de beneficios marcada por la Ley de Sociedades. De esta forma concluimos que el beneficio que ser\u00e1 distribuido estar\u00e1 influenciado por imperativos legales y pol\u00edticas de gesti\u00f3n de las sociedades.<\/p>\n\n\n\n

El importe restante\u00a0es el que ser\u00eda repartido realmente y recibe la denominaci\u00f3n de\u00a0Pay-Out. El pago de dividendos lo realiza cada sociedad de una manera distinta. Hay empresas que realizan un pago \u00fanico de forma anual mientras otros adelantan una parte seg\u00fan la marcha del ejercicio,\u00a0pago a cuenta, y a final de a\u00f1o abonan el segundo pago del mismo. A este segundo plazo se le llama \u201cdividendo complementario\u201d.<\/p>\n\n\n\n

De igual modo existe una tercera f\u00f3rmula en la que las empresas realizan un abono tras cada cierre trimestral por lo que podemos encontrarnos con acciones que recibir\u00e1n dividendos en cuatro pagos. El \u00faltimo punto por aclarar es que no todas las sociedades reparten dividendos.<\/p>\n\n\n\n

Es f\u00e1cil comprender que una vez se ha repartido el beneficio\u00a0la acci\u00f3n pierde una parte de su valor. Esta p\u00e9rdida se produce en la misma magnitud que el dividendo obtenido. A la cotizaci\u00f3n de dicho precio minorado se le llama valor ex-dividendo.<\/p>\n\n\n\n

La raz\u00f3n radica en que al realizar un reparto de beneficios la sociedad ha perdido parte de su valor al salir estos importes de sus arcas. Esta informaci\u00f3n es suficiente para imaginar que el d\u00eda anterior al reparto de dividendos se produce un\u00a0aumento del precio\u00a0de las acciones por el inter\u00e9s de muchos por obtener el dividendo.<\/p>\n\n\n\n

Tan pronto se realice el abono el precio bajar\u00e1 como he comentado, aunque tengamos en cuenta que dicha p\u00e9rdida puede verse reducida si el precio de las acci\u00f3n sube paralelamente por otras circunstancias por lo que no siempre es claramente perceptible.<\/p>\n\n\n\n

No todas las sociedades reparten dividendos de modo que depender\u00e1 de la empresa en la que hayamos invertido. Tendremos derecho siempre y cuando la empresa obtenga beneficios y\u00a0disponga de Pay-Out\u00a0para ser distribuido entre los accionistas.<\/p>\n\n\n\n

Si este es el caso podremos obtener nuestra parte del dividendo siempre y cuando tuvi\u00e9semos la acci\u00f3n en nuestro poder al cierre\u00a0anterior\u00a0a la cotizaci\u00f3n ex-dividendo.<\/p>\n\n\n\n

Los dividendos tributan en el\u00a0IRPF\u00a0como rendimientos del capital mobiliario, integr\u00e1ndose en la base del ahorro del contribuyente. Los dividendos tributan al 18%, aunque los primeros 1.500 euros est\u00e1n\u00a0exentos fiscalmente, en el momento de escribir estas l\u00edneas.<\/p>\n\n\n\n

Los d\u00edas previos a la distribuci\u00f3n de dividendos se produce una\u00a0negociaci\u00f3n muy activa por las acciones que tengan derecho al mismo. Uno de los culpables de que se activen tanto las ventas es\u00a0Hacienda.<\/p>\n\n\n\n

Es decir, Hacienda retiene cantidades en concepto de\u00a0pagos a cuenta del IRPF\u00a0en los que no se incluyen las acciones en manos de inversores extranjeros. Es decir, a las Instituciones de Inversi\u00f3n Colectiva se les practica una retenci\u00f3n para serles devuelto el dinero meses despu\u00e9s. No pasa lo mismo si la acci\u00f3n est\u00e1 en manos de\u00a0extranjeros.<\/p>\n\n\n\n

Vamos a verlo con un ejemplo, que ser\u00e1 m\u00e1s f\u00e1cil de entender: Tengo una acci\u00f3n de 50 euros y ma\u00f1ana se va a realizar un reparto de dividendos. Por mi acci\u00f3n me corresponde 1 euro del Pay-Out.<\/p>\n\n\n\n

Para evitar que hacienda retenga mi dinero pacto la venta de la acci\u00f3n a una instituci\u00f3n extranjera. Ellos cobrar\u00e1n el dividendo y tras eso yo volver\u00e9 a comprarla a\u00a0precio reducido, es decir: descontando el importe del dividendo a su valor.<\/p>\n\n\n\n

Con esta jugada lo que he hecho es obtener un beneficio (vendo a 50 y compro a 49) de 1 euro, que tiene la misma cuant\u00eda que el dividendo que habr\u00eda obtenido pero\u00a0evitando la retenci\u00f3n. Realmente este beneficio es algo menor por existir algunos gastos, pero estos se pactan con la instituci\u00f3n extranjera y suele compensar pues hemos evitado la inmovilizaci\u00f3n del capital. Es una operaci\u00f3n habitual en las instituciones de Inversi\u00f3n Colectiva pero no es com\u00fan entre los peque\u00f1os inversores.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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