La\u00a0OPV\u00a0(Oferta P\u00fablica de Venta) supone el momento en el que las entidades intermediarias venden al gran p\u00fablico las acciones negociadas en el mercado primario.<\/p>\n\n\n\n

Cuando una empresa decide salir a bolsa o sacar acciones al mercado los actuales socios intentar\u00e1n asegurar sus opciones sobre la sociedad manteniendo parte de las acciones en su poder. El resto, es decir, las que podremos adquirir en entidades intermediarias como las financieras son las llamadas \u201cFree Float\u201d.

Como compradores es importante que conozcamos los valores que interfieren en esta operaci\u00f3n y los movimientos que pueden producirse en el precio una vez se negocien en el mercado secundario. Por ello se hace imprescindible conocer\u00a0c\u00f3mo se compone el precio y el tipo de acciones que existen.<\/p>\n\n\n\n

Hablemos del momento en el que el particular entra en juego. Las acciones nos llegan generalmente por\u00a0oferta de nuestra entidad financiera. Lo m\u00e1s seguro es que esta haya participado en la salida a bolsa de la sociedad en calidad de colaboradora y que a cambio cuenten con dicho producto financiero a cambio de comisi\u00f3n por acci\u00f3n colocada.<\/p>\n\n\n\n

Los directores de oficina reciben objetivos de colocaci\u00f3n y cuentan como herramienta de venta la informaci\u00f3n confeccionada por la empresa. En la pr\u00e1ctica significa que normalmente siempre se nos realizar\u00e1 una valoraci\u00f3n\u00a0positiva\u00a0sobre la seguridad de inversi\u00f3n (es la informaci\u00f3n de la que disponen) y deberemos tener mucho ojo.<\/p>\n\n\n\n

A todo lo comentado tenemos que hablar de una pr\u00e1ctica que puede encarecer las acciones de forma virtual. Como hemos comentado el valor en bolsa se rige por los designios del mercado y las leyes de oferta y demanda<\/strong>. Esto significa que para encarecer las acciones se puede limitar el n\u00famero de acciones que salgan a la venta (reducir la oferta) para dejar insatisfecha a la demanda (con lo que los precios aumentan).<\/p>\n\n\n\n

El precio de salida de dichas acciones no reflejar\u00e1 \u00fanicamente el valor real de la empresa a d\u00eda de hoy sino tambi\u00e9n incluir\u00e1 un c\u00e1lculo respecto a los\u00a0beneficios futuros. Para entenderlo mejor tenemos que hablar de los m\u00faltiples tipos de precios o valores que entran en juego:<\/p>\n\n\n\n

• Valor nominal<\/strong> : Es el resultante de dividir el capital social entre el n\u00famero de acciones total. Si tuvi\u00e9semos una acci\u00f3n f\u00edsica ser\u00eda el valor impreso en ella.<\/li>
• Valor contable<\/strong>: Lo obtendremos de la diferencia entre activo y pasivo (sin contar capital y reservas) y dividi\u00e9ndolo por el numero de acciones.<\/li>
• Valor liquidativo<\/strong>: Es el valor te\u00f3rico en caso de liquidaci\u00f3n de la sociedad. Se calcular\u00eda valorando los bienes materiales (precio de mercado) a los que restar\u00edamos todas las deudas que deber\u00edan afrontar en dicho momento. Este resultado dividido por el n\u00famero de acciones nos dar\u00e1 el valor liquidativo.<\/li>
• Valor en bolsa<\/strong>: A diferencia de los anteriores no es el resultado de c\u00e1lculos matem\u00e1ticos sino a los flujos de la oferta y demanda as\u00ed como a las expectativas de evoluci\u00f3n de la sociedad.<\/li><\/ul>\n\n\n\n

  Comprendiendo esto, llegamos a una clara conclusi\u00f3n: el valor de la acci\u00f3n no es un concepto sencillo aunque finalmente\u00a0costar\u00e1 lo que el mercado estipule que vale. Desde el momento 0 entra en juego la expectativa (valor en bolsa) en el precio de salida.<\/p>\n\n\n\n

  \u00bfC\u00f3mo se espera que evolucionar\u00e1 el precio al negociar estas acciones en bolsa?<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

  Atendamos al funcionamiento de dicho proceso OPV. Las empresas que salen a bolsa informan al mercado de lo id\u00f3neo que es invertir en sus acciones mediante estudios y an\u00e1lisis independientes (ya sean entidades financieras o agencias de valores) supervisados por la propia sociedad.<\/p>\n\n\n\n

  Lo normal es que la valoraci\u00f3n se realice al alza por inter\u00e9s de los propios socios. En estos momento, si el precio sube lo suficiente, algunos se sentir\u00e1n tentados a vender sus acciones. \u00bfEn qu\u00e9 terminan estos movimientos? Cuando la sociedad sale en bolsa lo hace generalmente con resultados\u00a0bajistas\u00a0para ajustar la valoraci\u00f3n que ha realizado la empresa con el valor real del mercado y sus expectativas particulares. Creo que vamos entendiendo por qu\u00e9 hay que mantener la cabeza fr\u00eda en este tipo de momentos.<\/p>\n\n\n\n

  El valor tambi\u00e9n variar\u00e1 seg\u00fan sea el tipo de acci\u00f3n ofertada. Para entender este punto se hace imprescindible desglosar las clases, que seg\u00fan he resumido, ser\u00edan las siguientes:<\/p>\n\n\n\n

  • Acciones preferentes<\/strong>: Son aquellas que se emiten con ciertas peculiaridades como pueden ser ciertos privilegios y\/o limitaciones (no derecho a voto, por ejemplo) marcadas a su emisi\u00f3n.<\/li>
  • Acciones ordinarias<\/strong>: Como su nombre indica son las m\u00e1s habituales y a diferencia del tipo anterior todas gozan de los mismos privilegios y limitaciones.<\/li>
  • Acciones nuevas<\/strong>: Son aquellas emitidas recientemente que suelen caracterizarse por tener precios inferiores a las viejas. Esto es as\u00ed porque aunque disponen de todos los derechos pol\u00edticos no se puede beneficiar de los econ\u00f3micos (dividendos) hasta que finalice el ciclo econ\u00f3mico de la empresa participada.<\/li>
  • Acciones viejas<\/strong>: No suelen recibir esta denominaci\u00f3n a no ser que se hayan emitido acciones nuevas. Es una manera de diferenciarlas de estas pero los derechos pol\u00edticos y econ\u00f3micos son id\u00e9nticos a las acciones ordinarias.<\/li>
  • Acciones liberadas<\/strong>: Nacen cuando los accionistas deben aportar parte de un aumento del capital social de la empresa. Normalmente se compensa el aumento emitiendo acciones con las reservas acumuladas pero no siempre son suficientes para satisfacerlo.<\/li>
  • Acciones rescatables<\/strong>: Son las emitidas bajo la condici\u00f3n de ser amortizada. Esto se marca en las condiciones de emisi\u00f3n.<\/li>
  • Al portador<\/strong>: Como si fuera un cheque con el mismo concepto, se considera que el tenedor de la misma es el propietario.<\/li>
  • Nominativas<\/strong>: Cuando en el documento figura el nombre del leg\u00edtimo propietario.<\/li><\/ul>\n\n\n\n

    El movimiento de estos documentos resultaba un proceso burocr\u00e1tico muy complejo y sujeto a diversos errores y retrasos pero actualmente se ha eliminado el movimiento f\u00edsico de t\u00edtulos. En su lugar lo que se intercambian son numeraciones o \u201creferencias t\u00e9cnicas\u201d as\u00ed que cuando compramos una acci\u00f3n recibimos una comunicaci\u00f3n donde se detalla la clase de acci\u00f3n adquirida, precio e importe total incluyendo gastos.<\/p>\n\n\n\n

    Si nos hemos decidido a invertir y ya tenemos las acciones (o referencias t\u00e9cnicas) en nuestro poder la entidad financiera se encargar\u00e1 de avisarnos de ampliaciones de capital, abono de beneficios (si tenemos derecho) , etc\u2026 pero no se encargar\u00e1 de comunicarnos directamente si el valor ha aumentado o bajado (si tenemos posibilidad de ganar o perder mediante una venta). Para ello deberemos ser gestores de nuestro producto.<\/p>\n\n\n\n

    Con el fin de saber gestionar nuestras acciones iremos explicando los mecanismos que interfieren en el mercado de valores. La principal lecci\u00f3n de hoy es que en el momento de salida a bolsa tenemos que ser\u00a0prudentes ante una OPV\u00a0y conocer el juego que se produce entre los diversos intereses (incluido el nuestro) y c\u00f3mo puede afectar a las inversiones.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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